每周一谈：美容护理板块23Q1利润大幅上升

23Q1轻工制造板块业绩下滑。2023年Q1行业实现营业总收入1260亿元，同比下降3.73%；归母净利润49.8亿元，同比下降22.17%。

文娱用品业绩涨幅明显。2023年Q1文娱用品板块营收增速较快，同比增长26.32%；文娱用品板块归母净利润增幅较高，同比增长46.18%。家居用品的毛利率、文娱用品的净利率分别排轻工行业之首，分别为29.98%、6.58%。2023年Q1，轻工行业各细分板块中，造纸板块资产负债率为相对较高水平，期间费用率处于较低水平。

【资料图】

沐邦高科营收增速及天元股份和乐歌股份归母净利润增速遥遥领先。具体个股来看，沐邦高科营收增速为301.81%，远高于同行业第二名。同时，天元股份和乐歌股份在归母净利润增速上遥遥领先，分别为2273.77%和2068.78%。在毛利率上，明月镜片和群兴玩具相对较高。乐歌股份的净利率较高，达到49.06%。

纺织服饰行业23年Q1营收与去年持平，归母净利润小幅下降。2023年Q1纺织服饰行业实现营业收入1278亿元，同比上升0.14%，与去年同期基本持平；归母净利润78.32亿元，同比下降6.50%。

饰品营收及归母净利润增速佳，费控亮眼。23年Q1饰品行业营收及归母净利润增长较快，分别同增24.82%和15.89%，位于细分赛道第一。同时，饰品行业期间费用率控制在纺服行业较低水平，为4.63%。

ST中潜和深中华A营收增速较高，兴业科技和联发股份归母净利润增速较高。在纺服行业个股上，*ST中潜和深中华A的营收增速遥遥领先，分别为261.91%和201.57%。业科技和联发股份归母净利润增速较高，分别为629.59%和407.25%。在毛利率方面，行业内公司普遍较高，地素时尚以76.65%排名第一。同时，*ST雪发的净利率相对较高，位列行业内公司第一名，达到32.05%。

美容护理行业23年Q1归母净利润较去年同期大幅上升。2023年Q1行业实现营业总收入183亿元，同比上升5.77%；归母净利润20.8亿元，同比上升32.96%。

化妆品板块归母净利润大幅增长。23年Q1个护用品和化妆品营业收入均较去年同期有所增加，分别同比增长8.10%和1.73%。从归母净利润来看，化妆品同比增长39.44%。

名臣健康营收增速和归母净利润增速均遥遥领先，爱美客毛利率净利率仍位列行业第一。在美护行业个股上，名臣健康的营收增速达到172.98%，归母净利润增速达到1981.81%。同时，爱美客的毛利率与净利率分别为95.29%与65.54%，均排名行业内第一。

市场回顾（4月24日-4月28日）：在申万一级行业中，轻工制造行业上涨0.61%，在申万31个一级行业中排名第14，跑输大盘，在各子板块中，文娱用品板块表现较好，上涨4.43%，家居用品表现相对较差，下跌2.11%；纺织服饰行业本周上涨3.10%，在申万31个一级行业中排名第3，跑赢大盘，纺织制造板块上涨0.88%，服装家纺板块上涨4.07%，饰品板块上涨3.98%；美容护理行业本周上涨1.58%，在申万31个一级行业中排名第7，跑赢大盘，子板块中，个护用品板块下跌1.31%，化妆品板块上涨2.69%。

行业数据追踪：

家具：本周TDI价格较上周不变，MDI价格较上周有所下降。

纺织服装：4月28日，棉花价格为15766.50元/吨，较上周上涨0.40%；涤纶的价格有所下降。

投资策略：美容护理行业23Q1整体表现佳，建议持续关注医美龙头【爱美客】及护肤龙头【珀莱雅】。

风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。